文章导读
投资需要远离“牛群的温暖”
人民币国际化酝酿更多制度安排 将为合格境外投资者放行
基金投资：懂得等待 适时离开
休息和等待的价值
详解基金拆分与基金分红
价值投资和长期持有不能画等号
基金投资时警惕“心理账户”效应
资产配置需做好三个“分散”
八类基金公司的甄别筛选
基金投资的“懒”逻辑
兼听则明：学会选择基金新闻
投资时别做“乐天派”
你不知道的投基5大忌
投资需要耐力
欧洲债务危机浪潮背后的真实意图
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投资需要远离“牛群的温暖” 来源：新闻晨报 时间：2010年9月15日
在投资时,你是不是一个潮流追随者?是不是常常需要了解别人在买什么？然后才能作出投资决策？
这个市场上始终有些“潮流”在涌动，如同时尚界的流行趋势，看似精彩纷呈却常常缺乏逻辑，经不起时间的考验。人人都想成为趋势投资者，但先于趋势而动的人能有几何？经常出现的情况是，在人气骤升之后介入或者在人气骤减之后退出，结果踏错节拍，高位接盘或者低位止损。一位国内非常知名的私募基金经理在近期接受采访时指出，时下，趋势性的东西迷惑了投资者的眼睛。投资者将持续成长视为一种“时尚”，且投资者对时尚的非理性追逐大大的超出我的预期。
回到基金投资上，这段时间业内最受关注的新闻之一就是债基火爆。最近两家公司债基一日售罄，并采取市场久违的了的比例配售，更是点燃了许多投资者的热情。数据统计，截至9月8日，今年以来共有12只债券型基金成立，募资总额为423.8亿元，平均单只募集规模高达35.32亿元，这个平均规模是不少股票基金首募规模的十倍之多。债基缘何火爆？很简单，因为投资者看到了过往半年在股债跷跷板效应之下强烈的赚钱效应。同时，许多投资者认为债基安全，不会面临像股票基金那样上下震荡的风险。这个场景和2009年开年那阵子何其相似？2008年下半年，股市狂泻，而债基“牛市”，投资者蜂拥而至。当然债基不会一泻千里，只是投资者错过了2009年股市上证综指将近80%的涨幅。
吉恩-迈瑞埃韦亚尔是一位杰出的美国基金经理，在1979年到2009年的30年间，他管理的基金年均回报率达到13.8%，位于最杰出的行列。埃韦亚尔曾经很明确的表示过，作为一个真正的价值投资者，一定要远离那些正受欢迎的行业部门和流行中的驱使，市场中逆向思维和长远的眼光有伟大的价值，因为价值投资似乎经常违背人性，笔者一直记着他的一句名言，“你必须非常有耐心，不要和牛群一起运行，虽然在牛群里面让你感觉非常温暖。”
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潜伏黑马基金三大绝招 来源：《2580生活播报》 时间：2010年9月6日
每当年终基金座次最终敲定的时候，人们总是能发现数只所谓“黑马”基金跃然纸上。于是，有人庆幸不已、潜伏成功；有人扼腕叹息、后悔不及。今天《财富经》就教你两招，让你成功《潜伏黑马基金》。
2010年黑马基金四大特质
1、操作风格灵活。操作风格是一只基金投资理念的延伸，能够灵活地根据市场情况有选择性的进行投资，就具备了黑马基金的潜质。总体来说，大基金公司的基金偏稳健，二三线基金操作相对灵活。
2、投研能力突出。市场研判精准、高超的选股能力以及时点判断是优中选优的关键。想成为黑马基金不容易，买错一只股票就可能失去机会。处于成长期的优质基金公司一般会在投研团队的建设上下大力气。
3、股票投资较多。股票高仓位的基金收益有超越其他基金的基础。简单来说，在市场比较稳定的情况下，股票型基金赚取10%的收益一般来说比债券型基金容易。股票仓位达到60%-95%的平衡或成长型基金尤是如此。
4、规模仓位合理。虽然小规模的基金操作更灵便，但是中等规模的基金操作既有一定的稳定性又不失灵活。在仓位控制上，有进退有据，根据投研分析果断减仓调仓。不在“势大力沉”的板块投入过多仓位。
潜伏黑马基金三大绝招
紧跟大市，慧眼选基：2010年下半年的市场，最大的可能还是震荡。想要在震荡市中寻求高收益，格外考验基金的投研能力。那些投资犹豫不绝、风格不明朗、持仓垃圾股的基金还请诸位舍弃了吧。多关注能够根据市场和政策导向迅速调整投资结构的基金，“黑马”就离你不远了。
分批建仓，分散持基：就算自己看好了某只基金，也要谨慎出手。建仓要分批次，既能降低投资风险，又能更清楚地了解基金投资理念。不要把全部的资金都放在某只基金上，多选择几只潜力基金，捞到“黑马”的几率自然就高。同时稳健型的基金投资是你投资收益的基本保证，不可放松。
不迷信基金评级：所有的基金评级，依据无非是基金以往的表现，对于明天的基金表现完全没有决定意义。但是你可以从基金评级中，侧面了解一直基金的投研能力、在相同市场环境下的收益能力以及在同类型基金中的表现排名，这些可以作为你的投资参考。
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是否该赎回规模过大的私募基金 来源：中国证券报 时间：2010年9月6日
今年以来，除了一些新私募公司的开张，优秀的老公司也加快了新产品的推出，私募公司的规模因而也不断刷新历史纪录，10亿元以上的私募已不在少数，30亿元以上的私募也不稀奇。
不少投资者开始担心，私募规模的扩大，可能对基金业绩产生不利影响。近几个月，大盘的调整确实给不少前期表现优秀的私募基金的净值带来一定的波动。一些投资者不禁问起，是否该赎回规模过大的私募基金？
今年以来成立新基金超过三只的私募共有13家，其中在2009年即有全年可考业绩的有8家。除了智德和汇利以外，其他都是在2009年表现优秀的私募：新价值、朱雀、淡水泉、源乐晟、尚雅、合赢。
比较这些规模扩张迅速的私募基金今年扩张前后的业绩，今年以来排名上涨和下跌的基金各占一半。然而，去年排名百分比位于90%以上的基金，如新价值、淡水泉、尚雅，在规模扩大之后，业绩似乎多多少少都受到了一定影响。其中新价值业绩排名下降最少，平均排名百分比从去年的96%，下降为今年的84%。细看新价值旗下罗伟广管理的多只基金，业绩也出现了一定程度的分化，只有已关闭申购的新价值2遥遥领先，今年以来上涨14.91%。究其原因，第一，这些去年业绩优秀的基金，今年以来扩张步伐较为迅速，新价值、淡水泉、尚雅今年以来分别已成立13只、6只、5只新基金，规模的扩大，使基金操作的灵活性、集中性都受到一定影响。第二，去年业绩优秀的基金，往往是相对擅长于做牛市的基金。随着今年的市场环境已由去年的小牛市行情，转为震荡下跌行情，这些擅长于牛市的基金的投资长处不能得到充分发挥。第三，私募规模扩大之后，私募的风格往往会趋于稳健。当规模较小的时候，私募有强烈的动力做出业绩，在交易进出、持股集中度等方面通常较为积极，希望依靠出类拔萃的业绩吸引投资者，赚取业绩报酬。而当规模大到一定程度后，私募的风格会趋于稳健，只需要保持一定的上涨速度，便可以赚取同样多甚至更多的业绩报酬。
一些去年业绩不是很靠前的基金，如智德、汇利，今年业绩明显转好。智德注重成长股和消费股，基金净值一向与大盘走势的相关性比较低，今年的市场给了智德较好的机会。而今年以来，汇利进入了一个系统发展的阶段，在规模扩大的同时，引进研究总监江涌，今年年初理清投资思路，专注投资自己偏好的行业及个股，公司业绩得到较大提升。
基金规模的扩大，对基金业绩的影响不能一概而论。是否需要赎回规模过大的基金，可以从这几方面考虑：第一、考察私募的投资风格和投研实力。对于一些注重团队作战、非高频交易的私募管理人，规模扩大对其风格和业绩的影响甚微。而对一些过于依赖于一位核心人物，交易换手较高，仓位变化灵活，行业和个股集中度也比较高的私募基金来说，则管理规模的扩大可能对基金业绩产生不利影响。第二、基金规模扩大之后，不能简单地看业绩的变化，更重要的是寻找业绩变化背后的东西，即考察基金的风格是否发生改变。倘若只是市场的因素影响了基金的短期收益，则可继续观察基金表现。比如我们不能要求一只向来表现激进的基金，在市场调整时还能独善其身；也不能要求一只以稳健闻名的基金，在牛市来临时能够超越大盘。但是，如果私募的风格已经偏离了当初购买时的初衷，则应考虑赎回。
而私募规模多大需要考虑赎回的问题？也不能一概而论。比如星石这种低仓位、低换手率、不做波段交易的基金，哪怕做到100亿元的规模，也不会对其业绩产生大的影响。而一些交易型选手，规模上了几个亿，就会严重影响业绩。比如鑫兰瑞，规模扩大之后，曾经的技术模型已经不再适用，从今年开始便很难重现往日的辉煌。
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人民币国际化酝酿更多制度安排 将为合格境外投资者放行
来源：新华网 时间：2010年9月1日
新华网北京９月１日电（记者王宇 姚均芳）据媒体报道，中国人民银行副行长胡晓炼日前接受采访时指出，中国将继续对人民币的跨境使用放松管制，下一步还将考虑允许企业使用人民币从事对外投资。她还表示，中国还将为“小ＱＦＩＩ（合格境外投资者）”计划放行。
尽管政策有待进一步筹划和完善，但毫无疑问，这些措施的顺利开启，必将为人民币国际化的实现奠定重要制度基础。
金融危机之后，人民币合理跨境流动步伐逐步加快。继在去年上海市和广东省四城市成为跨境贸易人民币结算试点后，今年６月，跨境贸易人民币结算试点实现大幅扩容，试点地区范围涵盖我国沿海到内地２０个省区市，贸易区域也从东盟等地扩展至全球。期间货币当局还同时辅以与多国开展货币互换政策等措施相配合，这些举措为人民币的合规流出奠定了一定制度基础。
８月份，央行又下发通知，允许相关境外机构投资银行间债券市场，继而又为人民币回流国内开拓了新渠道。８月底外汇管理局出台政策，启动出口收入存放境外试点，被业内解读为资本项目渐进开放的试验之举。
如今，无论是筹谋企业用人民币从事对外投资，还是计划放行“小ＱＦＩＩ”，都将进一步拓宽人民币的流出与回流渠道，为未来人民币资本项目的开放做制度铺垫，并为人民币国际化扫清障碍。
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基金投资：懂得等待 适时离开 来源：中国证券报 时间：2010年8月25日
基金投资是个三位一体的问题，基金定投更是一个系统性的工程。当这项工程开始之后，等待和离开，就成为很多人都要面临的一道难题。等待和离开，就像人们常说的那句老话，无论你在什么时候开始，重要的是开始之后就不要停止，无论你在什么时候结束，重要的是结束后就不要后悔。
有些人缺乏等待的耐心，一个很小的因由，就容易促使他们放弃或者中断这项工程。定投的基金短期业绩不好，净值老是趴窝不动；市场一直震荡向下，投入越多损失越多；经济有压力，资金周转不开或者干脆就是这一段比较忙忘了划款。这些投资者他们的决定往往过于仓促。
有些投资者又正好相反，容易养成等待的惰性。当等待成为一种习惯，在惯性的轨道上消极地一直等下去，好像懒于改变，也怯于改变。也有人定投基金像是在谈恋爱，能从痴等变成傻等、死等，等到所有机会都从身边倏忽而过，自己还在一叶障目不见泰山。
耐心等待，是给自己机会，也是给对方机会，只有经过耐心等待，放弃、离开才是一个深思熟虑的选择。不管在什么样的局面下，出于对自己的负责，我们必须充满耐心，谋定而后动。就像今年几乎所有7月获得好收益的基金，它们之前3个月的表现都很差，这如同一个硬币的两面。如果你不能容忍他们偶尔的踏错和不适应，那你也就没有机会得到长期中他们所能帮你赚到的那些钱。
适时离开，是摆脱沉没成本的误导，是跳出泥沼，更是自己给自己一条更光明的道路。诗经时代的女子都知道：“子不我思，岂无他人”，大白话就是，犯不着在一棵树上吊死。更何况，目前公募基金投资人才流失、投资理念平庸化和投资行为的异化，正在损害这个行业，也正在损害我们的利益。
在公募基金这个追求相对收益的行业，如果想要排名不太难看，最保险的做法，就是你的大多数竞争对手怎么做，你就怎么做。基金经理们可以在每个季末的时候理直气壮地告诉自己的持有人：我虽然没有突出的业绩，但是我肯定不是排名最差的那一群。如果不幸选到了这样的基金经理，我想你可以像对那些爆出违规交易的公司那样，用自己的双脚做出选择。
每一家基金公司都会对你说，长期持有才是成熟心态。每一位银行客户经理都会跟你说，震荡市是基金定投的好时机。但现实是，这些都不是金科玉律。有很多基金根本不值得长期持有，2600点之后也未必都是反弹。在理性分析后，你有权利选择和改变自己的投资方案，也有权利选择耐心等待和适时离开。作者：张宝
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休息和等待的价值 来源：每日经济新闻 时间：2010年8月24日
市场是行情变化中的主角，而投资者的表演不过是个不起眼的配角。应当留有足够的时间与空间给市场，而不是自己忙忙碌碌；应当等待市场给出明确的方向，否则，忙碌的结局只能是虚空一场。
无数的散户和基民希望凭着自己的聪明才智来到证券市场，参与投资，希望获得资本增值或超值的收益，但回顾近十年资本市场的发展，可叹的是2010年现今的上证综指还在2001年股指高点不远处徘徊。我有时在想，房地产市场为何能经久不衰，因为这十几年来任何时候买入它均能获益，人们已经有强烈的持有信心，然而股市则像过山车，每次当你信心十足踏入时，回头来皆是失落与悔恨。现如今在货币泛滥的年代，如何安全合理的理财至关重要。
投资安全战略，就是研究如何使投资立于不败之地。在安全问题上，我们不但需要在风险产生之时的一般意义的防守，更需要在风险尚未发生之时的积极主动性防范。这就需要我们培养和具备对风险的预测和感知能力，以及最为重要的控制能力。安全战略的目的：为投资保驾护航，驶向正途、到达彼岸。
问题的关键是：为什么人们总是忙碌？
这是欲望驱使的结果。当人把眼睛盯在金钱而不是市场与自身时，总是会臆想行情的发生，并希望抓住而不愿丧失。我们认为：能够挖掘有投资价值的行情固然很好，但是，能够发觉市场没有行情、或是承认看不懂行情，其意义更加重要。因为只有认识到这点，才会懂得休息与等待的价值。
《孙子兵法》中有句话：“途有所不由，军有所不击，城有所不攻，地有所不争，君命有所不受”。之所以不作为，是为安全起见，为大的战略计划服务，而不是眼前的小利或是利诱下的盲动。
实质上投资的过程就是取与舍抉择的过程，而取舍的选择在乎人心。舍得两字是“孪生兄弟”，不舍如何得？而这就是问题的难点。许多人不了解这点，始终想通过研究市场来寻求最佳的出场方法，但至今无人知晓。为什么？因为没有答案。答案不在市场，而在每个人的心里。追求完美就是贪婪的表现，不完美的离场方式才是最完美的，才有生存与发展的可能。
记得哲学家康德曾说：自由不是想做什么就做什么，而是不想做什么就能不做什么。风险控制意味着约束，并使之成为投资生活的一个部分、一个自然的习惯。周婷婷 整理
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详解基金拆分与基金分红 来源：上海证券报 时间：2010年8月9日
基金拆分与基金分红是基金市场上常见的风景线。到底什么是基金拆分与分红，基金究竟如何实施拆分和分红，拆分和分红后又会对基金有什么影响，这些想必都是许多基金投资者较关心的问题。今天就在这里为基民朋友们做个详解，带领大家好好穿越一下基金风景线，领略基金世界的动人景致吧。
先谈谈基金拆分。拆分只是对基金单位净值和份额进行调整，对原投资者的资产总额是不造成任何影响的。基金份额拆分只需要会计上的调整，拆分前不需要对基金仓位进行调整，对基金的投资运作不带来额外的负担。另外，实施拆分的老基金具有一定的底仓，在面对复杂市场变化时可以掌握一定的主动性。
如果说有什么影响，那可能是伴随着投资者对拆分基金的认可和热情追捧，在市场行情火爆的情况下，会有比较大规模的资金在短期内增加进来。至于对基金业绩的短期影响，则因为仓位的变动根据市场形势有所差异。在一个大幅上涨的市场，拆分基金由于股票仓位变轻，可能会相对涨幅较慢。但是在一个相对震荡的市场，拆分基金却可以从容进退，相对更具优势。
一般说来，拆分基金与分红基金都有历史的业绩可以考察，其业绩和能力也都已得到较充分的体现。但相对基金拆分，分红尤其是大比例分红对基金的影响可能更复杂一些。首先须明确，开放式基金分红没有额外收入，分红实际上是把原本属于投资者的钱以红利形式又还给了投资者。对于那些喜欢买便宜基金的投资者来说，分红后净值降低的基金与拆分基金同样是一个不错的介入时机。另外，基金拆分可以很精确地把净值降为“1”元，而分红则通常难以做到。
与拆分明显不同的是，为了提供分红特别是曾经一度流行的大比例分红所需的资金，基金经理往往不得不卖掉相当数量的股票，对现在的仓位造成较大改变。如果在一个单边向上的市场环境中，大比例分红导致大规模的申购资金进来以后，基金经理为了建仓不得不继续买入股票，而此时市场已经有所上升，基金经理有可能需要付出更高的成本来完成建仓。这样，相对于不分红而言，实施大比例分红后短期内，基金业绩难免会受到一定程度的影响。
不过，如果市场发生较大幅度的调整，那高分红基金不仅会由于仓位降低而回避相当部分风险，而且还因此获得了较佳的新建仓良机，其未来业绩值得期待。⊙汇添富基金刘劲文
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价值投资和长期持有不能画等号 来源：上海证券报 时间：2010年8月9日
“巴菲特价值投资的一个基本规则就是寻找价值低估股票并长期持有。但是国内有很多人把价值投资简单等同于长期投资，这是非常错误的。”广发基金国际业务部负责人潘永华说，“大家常说的长期投资，实际上没有错，但这个是存在前提的，一个是你所选择的价值是被低估的，在这样的情况下，有正常回归的趋势。”
价值总是围绕价格上下波动，股票也一样。股票的价格来自于对行业和上市公司未来收益的预期，这个预期会有误差，如果现在市盈率估错了，但有回归的趋势，那就可以长期持有。我们通过长期持有，就可以把低估这块儿利润拿到，拿到合理区域，这是长期投资的基本出发点。如果投资者买了被极端高估的品种，或者在极端高位买入的话，在长期持有的过程中，持有的时间越长，亏损的越多。这就涉及是高估还是被低估的问题。
长期投资还有第二个前提，投资标的是否具有可持续增长的能力。上世纪七十年代之后，随着资讯的获取日趋便捷，对上市公司的研究覆盖越来越广，价值低估的股票越来越难以寻觅，巴菲特更多的是接受了合作伙伴芒格的思路——寻找价格可以接受的成长股。如果具备这样的能力，即使买在高估一点的位置上，通过持续增长的能力，会把这块儿亏损补上去，这也是我们在投资过程中要关注的一点。
对于风险承受能力比较强的投资者，价值投资最核心的是配置，股票买多少，债券买多少。但需要注意的是，在单一国别市场里，无论长期持有股票还是债券，系统风险是无法避免的，因此可以试着拿10%左右的资金来做QDII。长期来看，资源型企业、新能源、新技术行业将得到长足发展，巴菲特大量买入比亚迪就是例证。对于投资区域，我们广发亚太精选是选择投向亚太新兴市场。未来3-5年内，亚太经济将因人口红利、政策刺激、内需扩大等因素成为世界经济的“火车头”。■广发基金投资者教育专栏
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基金投资时警惕“心理账户”效应 来源：新闻晨报 时间：2010年8月4日
如果今天晚上你打算去听一场音乐会，而且已经花了200元买好了票，但是就在你马上就要出发的时候，突然发现你把门票弄丢了。这个时候去看音乐会意味着你需要再花200元买一张门票。你会不会去听这场音乐会呢？换种情况，如果你丢的是价值200元的电话卡，你又会如何决策？
心理实验数据表明，在前一种情况，大多数人回答说不去了；但后一种情况却有很多人表示仍然会去。显然这两个决定之前存在着非理性的成分，因为无论丢的是门票还是电话卡，价值都相当于200元，而且无论你去不去听音乐会，都无法回收丢掉的200元价值，从经济学角度来讲，这200元的门票或电话卡已经属于“沉没成本”，不应计入决策考虑范畴之内。
但心理上却很难说服自己。在内心中，人们总倾向于将金钱分门别类的分账管理，且习惯于将“过去的投入”和“现在的付出”加在一起作为总成本来衡量决策的后果，对于他们来说，电话卡和门票隶属不同的“心理账户”，因而，丢失了价值200元的门票后，人们本能地将听音乐会的成本计算为400元。这一现象正是芝加哥大学行为科学教授查德·塞勒所提出的“心理账户”概念。
这种奇特的“心理账户”效应在基金投资领域也是普遍存在的。其中最突出的表现之一就是将“抛售掉的亏损”和“没有被抛掉的亏损”放在不同的心理账户中。抛售之前是账面上的亏损，而抛售之后是一个实际的亏损，客观上讲，这两者实质上并没有差异，但是在心理上人们却把它们划上了严格的界限。从账面亏损到实际亏损，后者在心理账户中感觉更加“真实”，也就更加让人痛苦，因而，许多投资者被套以后就失去理性操作的能力，甚至放弃操作。
另外一种基金投资的“心理账户”现象，就是把不同的投资列入不同的账户中去，比如把A基金和B基金的亏损和盈余严格分开，独立核算，并且由于“得到10元钱的快乐远低于失去10元钱的痛苦”规律，总是那些亏了的基金更让人不忍放手。
毫无疑问这是一个非理性的决定。因为基金亏钱而决定死守该基金直至解套，基本上可以等同于对跑的差的基金的一种奖励。因而在投资中，遵循理性经济法则，警惕“心理账户”的消极影响，也是“长跑获胜”的重要因素之一。
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资产配置需做好三个“分散” 来源：上海证券报 时间：2010年8月2日
投资者都知道资产配置很重要，但要如何实现有效配置，并非每个人都清楚？我们认为，关键在于做好三个“分散”。
分散投资时间
基金定投是分散投资时间的有效办法。
选择基金定投，主动进行分散时间投资，可以有效降低踏错市场节拍的损失。基金定投的原理是高位减少每期扣款的金额，低位时增加扣款金额积累低价筹码，从而摊低成本、分散风险。统计显示，假如在2001年市场高点是开始定投，到02年大熊市，定投比单笔投资少损失18%；在05年熊市末期定投比单笔投资绩效高20%；而到了07年的牛市顶端，基金定投的收益是单笔投资的4倍。
在2010这个经济复苏的均衡之年，聪明的投资者会利用基金定投机制持续的买入，因为震荡市持续的时间越长，在低位拿到的筹码越多，对基金定投者越有利，当上涨周期来临的时候，就能获得超额收益。
分散投资产品
分菜投资品是分散风险的必然选择。
分散产品投资规避单一产品风险，首先需要分散相关度比较低的大类资产。通俗来讲，股票属于权益类资产，债券、货币属于固定收益类资产，这两大类资产可以进行一个组合。如果你在2007年年底拿的不是股票型基金，2009年年底拿的不是债券型基金，相信2008年的损失会很小，而2009年的收益会很高。权益类资产与固定类资产的比例该如何设置？在股市行情好的时候，可以多拿一些权益类资产，在行情走弱时增加固定收益类资产。
分散投资地域
分散投资地域是分散单一市场风险的重要途径。
例如今年上半年A股市场弱市震荡，投资A股的基金几乎全部出现亏损。系统分险不可避免，而分散地域投资QDII，可以降低投资单一国别的市场风险。
7月以来，深处欧债危机的希腊、西班牙股市分别大涨了13%和7.05%，而以印度、印尼为代表的亚太股市今年可以说一枝独秀。在这种情况下，广发亚太（除日本）精选股票型基金于7月19日起正式发行。新产品的发行在为投资者分散单一市场的同时，也拓宽了投资渠道。
总而言之，投资需要理性，做好三个分散投资，制定适合自己的资产配置计划，在熊市处变不惊，“闲庭信步，看花开花落”；在牛市居安思危，“于无声处听惊雷”。
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八类基金公司的甄别筛选 来源：中国证券网 时间：2010年7月31日
基金是一种很好的投资工具，方便快捷，可以达到快速完成资产配置的目的。但“基金”二字本身是一个很宽泛的定义。单在理柏的基金数据库中，各类基金的数目就超过15万支，种类繁多，名目各有不同。我们讨论的话题以国内证券市场的基金为主，集中于如何从宏观层面甄别基金的优劣。
从诸多基金中甄别一支或几支好基金，着实是一件有难度的事情，因为一支基金在运作的过程中，会有很多因素影响基金经理的判断和实际操作。换个角度思考，或许会让基金选择变得相对简单一点，即尽可能排除和规避相对差的基金。这将有效提升投资基金的成功概率。
排除差的基金，可以用数据筛选的办法，但这受制于有无完整的数据源。相对来说，用自上而下的行业研究的办法来分析基金更实用些。我们对可能导致基金业绩差的负面因素作了归类。从实际情况来看，有八个方面的因素对基金业绩都有显着的影响。如果备选的基金面临这些问题，那么你有必要对其保持谨慎的态度。
第一种是慵懒且集体沦落的基金公司，这类公司在2006－2007年的牛市中积累了很厚实的家底，管理规模非常庞大，管理费收入也很可观。
在过于宽松而没有生存压力的环境中，这类基金公司显得不思进取，在一整年中，这类基金公司旗下的基金都普遍的差。各基金之间的投资风格也没有清晰的差异。行业配置的逻辑都比较混乱。对于这样的基金公司应该规避，因为他们已经丧失了为客户赚钱的动力，把资产托付给他们，等于浪费。
第二种是存在帐户利益冲突的公司，在基金公司普遍开展专户业务的情况下，专户和公募基金之间的帐户利益冲突还是需要关注的。
并非所有公司都有帐户间利益输送的问题。但公募管理规模过大的公司，在没有严格的风控的情况下，利益输送变得很容易。此外，由于国内基金管理行业历史很短，各公司还没有储备充足的投研资源同时支持公募和专户投资。大力发展专户的结果很可能是拆东墙补西墙，公募部门的投资资源流往专户部，这对公募基金的持有人的利益是有影响的。虽然这种影响无法准确评估，但却不可忽视。
第三种是管理层不稳定的公司。这类公司的一般股东是非较多。
由于股权结构分散，或者各股东的长期和短期利益各不相同，对基金管理的长短期目标要求也不尽相同。有些股东投资于基金公司，图的是长期战略布局，力求稳扎稳打，严格风控，塑造品牌，并不在乎一时的业绩排名。而另一些股东可能更追求短期的业绩表现，以期基金管理规模迅速上升，最终获取投资收益。如果股东之间在长期和短期目标之间不能达成一致，在投资业绩并不理想之时，就可能对投资管理施加影响。或派驻督察长，或轮流派驻投资总监等，不一而足。因此而造成的人事变动都会极大程度的冲击投资业绩。
第四种是基金管理规模不足的公司。
任何存在竞争的市场，首要的问题都是生存。而首图生存的团队，能够在寻求存活之际兼顾到长远的发展是很困难的。目前，基金管理发展的普遍路径是完善产品线，在不同周期给客户人提供不同类型的产品选择。这样也最大化分散基金管理业务的风险。在渠道为王的时代，基金公司的成本居高不下。除了每个基金的发行费用，产品储备研发、投研人员的配备、投研交易系统的维护都是不小的费用。如果基金公司的股东没有充足的心理准备，且基金管理规模又达不到相应的水平，那管理层就更渴求通过改善业绩以增加管理规模。这种压力直接传导到投资部门。在这种压力环境中做投资是一件很具有挑战性的事情。因为绝大部分基金经理的超常表现通常是等待合适的周期来临以发挥自己相应的特长。很少有基金经理是全能型的全周期作战专家。高压环境只会增加出错的概率和通过承担更大的风险来博取回报。这在国内的基金行业中屡见不鲜。
第五种是研究支持不够，作坊式投资。
五六个人七八条枪，没有完整的投研建制和储备，没有完善的投研体系和风险控制；研究，投资，交易，营销各环节没有紧密衔接，这都是刚起步的基金公司面临的问题。单靠几个人有些投资经验是无法持续的做好基金投资业务的。投资研究本身是个拓展思维和强化执行力的过程。没有人能够完整的覆盖各个领域。完整的研究体系提供交叉覆盖的信息搜索网络和加工网络。各种不同背景的研究经验碰撞会非常有助于提升投资业绩。
第六种是明星加权威型投资总监。
传统的观念都非常认同品牌效应。勿庸置疑品牌和经验非常重要。但在为一个明星品牌付出你的真金白银时，仍然有必要审视一下，明星加权威领导的投资团队可能出现的一些问题。明星加权威式领导的团队的负面问题在于没有不同的声音。在证券市场上，股票价格按照参与群体的预期来走。而过度强势的领导，往往会带领整个团队的思维按照他个人的预期来走。即使已经明显偏离了市场的预期，也不会在团队里面出现不同的声音。因为团队里已经习惯了这种权威和跟随权威所带来的安全感。最终结果往往是，权威式领导的投资团队在市场面前认错。
第七种是不民主的投资文化。
什么样的投研文化有效率的和有竞争力的，没有定论。但首先，我个人认为，在研究上，百花齐放的氛围最适合激发想法和引发良性讨论，并最大程度的消除投资人员心理上的认知盲区。因为投资人员在投资的过程中，主管上他认为自己在做客观的判断和投资，但事实上他只是在在做让自己觉得舒适的投资决策。这种决策更多的是延续了自己的认知偏差。修正这种偏差，才是帮助业绩改善最有效的途径。开放型的思维和研讨模式有助于修这这种认知偏差。而有些基金公司的多只基金表现一致性的差。从中可以间接的看到，这些团队缺乏生机，死水一潭，缺少良好的机制激发每个人大胆改变自己的想法。每个人都在自己投资研究逻辑里里绕来绕去，不得其法。
第八种是没有强有力的策略研究。
在基金管理规模小的时候，似乎策略研究显得不是那么重要。因为仓位的调整相对容易，个股和行业的切换相对成本较低。一旦基金管理规模上升到一个很高的水平，自上而上的策略判断将很大程度上决定基金公司整体业绩表现。在经历过一个熊市之后，有些公司的基金几乎全军覆没。投资者在投资一支基金前，有必要回顾一下，该类基金公司在过去的策略判断上的胜算概率。或许他们不善于策略研究，你仍然可以把他们作为暂时的配置选择。但对这类基金的缺点要了然于心，不要指望市场在转向的时候，他们会为你主动调整仓位。
以上总结了从宏观层面甄别基金比较重要的几个方面。除了宏观层面的筛选标准之外，对单一基金的全面了解也是非常重要的，在此不在细述。总结之上的八点，前几点更多涉及到道德层面的问题，用一个词来概括就是基金管理业务“信托责任”。“信托责任”是基金管理的核心之核心。基金管理业务需要客服的根本问题是对客户核心利益的漠不关心，在权衡各方利益的时候最终牺牲了客户的利益。如果你发现你接触到的基金公司无法恪守“信托责任”，无法兢兢业业、精打细算地守护你作为客户的核心利益，那它就不是你的投资选择！
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基金投资的“懒”逻辑 来源：中国证券报 时间：2010年7月30日
投资肯定不能当懒汉，但是太“勤快”也不见得明智。有些投资者闻鸡起舞枕戈待旦，每天准时到证券交易所盯紧交易屏幕，力争不错过任何一条小道消息，但投资收益不见得好；有些投资者吃饭睡觉工作看《阿凡达》，一样都不耽误，但投资收益却未见差，原因何在？
莫非“勤奋”并不是投资的座右铭？2009年股票型基金平均收益率达到69.72%，但此前某公司发起的针对北京、上海、广州三地投资者进行的调查显示：合计有30%的基民亏损，其中15%亏损在10%以上，有24%的基民持平。32%的基民收益在10%以内，而收益高于10%的合计只有14%。笔者认为导致低收益的原因主要有：频繁择时，频繁换基，以炒股心态对待基金，错过最好的上涨阶段。
可见，“急功”同样未必“近利”，关注要点，把握节奏，放松心态，做个轻松的“懒人”，反而可能收获更多收益。
那么，基金投资应如何“偷懒”呢？首先，不要频繁换手基金。将短期业绩波动作为参照来换手基金并不见得是明智之举，因为基金投资的本质是专家理财，基金经理及其投研团队往往各有投资思路和节奏，较难在短期表现中获得清晰的判断。
其次，不要盲目操作波段。有些投资者每天查询净值，快速心算昨天自己赚了多少还是亏了多少，扼腕叹息自己如果要是机灵一点高抛低吸低买高卖现在一定赚得更多——这种情节看起来似乎很是引人入胜，但实际上的操作性却非常有限。而且，相较股票而言，基金交易的费用更贵，炒作成本更高；此外，基金交易也没有股票交易灵活，申购赎回都需要一定的周期，炒作难度更大。
第三，如果要“将偷懒进行到底”，不妨养成基金定投的好习惯——既避免了单笔申购的择时难题，又平均了申购成本，摊平了市场高低起伏的波动风险。更重要的是，随着时间的累积，被誉为“世界第八大奇迹”的复利效应就会逐渐显现，让你轻松成为理财达人。
最后需要申明的是，有一些懒是偷不得的，那就是——选择一只靠谱的好基金，而且要货比三家，定期检查——只有在这一环节上始终不含糊，才算是偷懒偷得无后顾之忧、偷得有技术含量，也才能在基金投资的过程中做一个令人羡慕的“懒人”。
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兼听则明：学会选择基金新闻 来源：上海证券报
到哪里寻找有用信息、如何过滤真实信息？这是信息时代的必修课。作为专业的基金投资者，除了关注基金的净值波动以及定期披露的季度和年度的财务报告之外，还应当注意日常的有关基金的各种新闻和报道，及时了解基金市场的动态，以便辅助决策。
基金新闻分类阅读
一般说来，财经媒体关于基金的新闻报道和分析大致包括以下几个方面：基金重大信息披露公告、基金公司高管或投研团队的访谈、基金投资行为的研究、基金疑似违规行为的曝光等。
一、重大信息披露公告
《证券投资基金信息披露管理办法》规定，基金信息披露义务人应当在中国证监会规定时间内，将应予披露的基金信息通过中国证监会指定的全国性报刊和基金管理人、基金托管人的网站等媒介披露，并保证投资人能够按照基金合同约定的时间和方式查阅或者复制公开披露的信息资料。
相关规定要求，基金发生重大事件，有关信息披露义务人应当在两日内编制临时报告书，予以公告。所谓的“重大事件”，共有28项内容。其中包括：(一)基金份额持有人大会的召开；(二)提前终止基金合同；(三)基金扩募；(四)延长基金合同期限；(五)转换基金运作方式；(六)更换基金管理人、基金托管人等；上述重要事件会在三大证券报和基金管理公司的网站中及时披露。
二、基金公司高管及投研团队访谈
基金新闻报道中的另一类重要内容是财经媒体对于基金管理公司的高管及投研团队的访谈。从此类访谈中，我们可以了解到基金管理公司对于宏观经济、市场环境的研判，以及未来短、中、长期的投资策略。投资者阅读这些访谈记录一方面可以学习和研究机构投资者的分析方法和分析逻辑；另一方面，对于相对专业的投资者来说，也能够根据基金管理公司的预测和判断选择适合自己投资哲学和市场判断的基金产品。
三、基金投资行为研究
在当前主流媒体的基金新闻报道中，对于基金投资行为的分析也比较多，尤其是在定期财务报告公布之后，对于基金资产配置和持股结构的调整往往成为财经媒体关注的热点，包括基金的投资组合变化、重仓股进出、基金持股集中度和行业投资集中度的变化等。
投资者在阅读此类新闻中，一方面要注意记者的报道是着眼于基金整体的方向还是个体基金的方向，前者对于研判机构投资者的整体态度作用重要，而后者可以用来分析所持有的基金最新动向是否领先于市场整体趋势。另一方面，要注意记者报道内容的时效性，尤其是定期报告中的持股结构，由于定期报告披露滞后15-20个交易日，基金的最新持仓并不完全等同于基金季报中的情形。
四、基金涉嫌违规行为的曝光
财经媒体作为市场经济中的一把利剑，当然也会关注基金可能出现的违规行为，包括基金经理老鼠仓、基金之间的利益输送、基金公司治理结构中的缺陷等内容。我们建议投资者在阅读此类信息时，应更多参考主流财经媒体，作为获取基金新闻的主要来源。
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基金新闻的来源
个人投资者要想得到正确的理财信息，第一步是辨别和确定哪里来的信息可以相信，哪里来的信息不能全信。新闻媒体是市场经济的重要组成部分。专业的财经媒体是广大投资者了解基金市场动态和信息的重要渠道，以下是五类主要的信息来源：
一、主流财经报纸杂志。主要报道大小政经、产经、财经新闻，该媒体消息来源广泛可靠，比较中立，客观。但理财信息并非主流财经媒体的重点，故主流财经媒体可信，但作为理财的参考资料，还不完全足够。当前比较活跃的有《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》等。
二、专业理财杂志。主要介绍理财知识，挑选订阅这类理财杂志最需要关注他们的编辑以什么态度来办刊物，如果一家理财杂志的风格是捕风捉影取巧为胜，建议最好远离。
三、专业的基金评级机构。由基金评级机构聘用专业的分析员，采集和分析数据得出结论，但结论比较复杂，不太容易看得懂。
四、各种基金公司理财机构的宣传文章。这些文章往往配合各自公司的产品营销出现，体现的利益关系也最为密切。投资者可以自行判断如何获取其中的信息。
五、网站。网络只是传播信息的方式，网站终究还得靠内容取胜，所以评价理财网站的好坏所依据的标准理应与理财类刊物相同，网站的编辑态度是否严谨决定了网站内容是否可以作为投资理财的参考。
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投资时别做“乐天派” 来源：新闻晨报
投资的时候，你有没有没来由地觉得自己会赢？有没有觉得亏钱是其他人的事情？或者高估自己的盈利性？小心，这可能只是人类的天性在作祟而已。
美国著名心理学家戴维·迈尔斯的《社会心理学》一书对人们“乐天派”的倾向作了较为详细的描述。他举例说：在Rutgers大学，学生们往往认为自己远比其他同学更可能找到好工作，领高额薪水和拥有自己的房子，而那些消极的经历，诸如酗酒成瘾，在40岁前突发心脏病，或遭遇枪击则更可能发生在别人身上……
一贯以博学著称的投资大师查理·芒格也敏锐的发现人们过度乐观的天性，在他的《穷查理宝典》一书中，他提到，大约在基督出生之前的300年，古希腊最著名的演说家德摩斯梯尼说：“一个人想要什么，就会相信什么。”而每当看到人们兴高采烈地购买彩票时他都会觉得那位希腊演说家是正确的。
然而，乐观并不总是好事。事实上，虚幻的乐观会增强我们的脆弱性，由于相信自己总能幸免于难。我们往往不去采取明智的预防措施——那些满不在乎地把车座安全带丢在一边的人，那些不肯承认吸烟会危害健康的人，还有那些陷入注定会结束的关系里面的人们，无一不在提醒我们，盲目乐观如同傲慢一样，是失败的先兆。
投资中的乐观主义同样可能带来恶劣的后果。如果投资时觉得自己的运气和直觉远远超过其他人，那投资者也同样可能会在“亏钱面前人人平等”的结果中体验到严重的失落感。甚至17世纪人类理性经济的捍卫者经济学家亚当·斯密，也预见人类将高估自己盈利的可能性。他认为，这种“对自己好运的荒谬的推断”，来源于“绝大多数人对自身能力的一种自负的幻想。”
正因如此，避免盲目乐观的情绪，审慎评估投资的风险也是投资者的必修课之一。实际上，投资大师查理·芒格正是把“风险”列在其投资原则检查清单中的第一位。他认为，所有投资评估应该从测量风险开始，其中包括测算合适的安全边际，避免和道德品质有问题的人交易，坚持为预定的风险要求合适的补偿，永远记住通货膨胀和利率的风险，避免犯下大错和避免资本金持续亏损。这一做法对投资者而言颇有值得借鉴之处。□兴业全球基金李小天
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你不知道的投基5大忌 来源：《12580生活播报》
基金投资，说说很简单。可在真正的投资过程中，有很多大忌、很多陷阱。本期《财富经》就给你说说《你不知道的投基大忌》！
只买新基
普通基民，尤其是新手，喜欢投资新基，这与基金销售渠道更侧重新基金宣传有关系。
★弊端：新基金的择时择股能力缺乏历史依据，且新基金存在建仓期和封闭期，容易贻误战机。
支招：新基金不是原始股，并不能创造财富神话。不妨多关注表现优异的次新基金。
★过度分散
有的投资者持有的基金多达十几二十只，经常忘记自己到底持有哪些基金。
★弊端：过多的数量不利于持续追踪基金表现，容易顾此失彼。同样持有三只沪深300基金，对风险控制来说，基本没有意义。
★支招：一定要全面了解基金状况，与其重复买，不如加仓已有的优秀基金。根据个人的风险承受能力，选择3-5只优秀基金即可有效分散风险了。
基金净值宁低勿高
很多投资者在选择基金时，在1元净值和5元净值之间经常会倾向1元净值的基金，感觉上1元的基金，同样资金可以买到更多份额，风险也更小。
★弊端：基金投资与净值无关，算笔账你就清楚了。以10万元投资为例，购买10万份净值为1元的基金和5万份净值为2元的基金，如果升值10%，同样都是赚1万元。净值高低和收益率没有什么关系。
★支招：基金净值是历史业绩的累积，净值高是业绩好或者分红少的结果，并不影响基金未来业绩。核算收益率主要看相对值，不能只看绝对值。严格来讲，净值相对较高的优秀老基金，更值得信赖与投资。
长期投资拿着不动
很多投资者买了基金后不再变动，或者错过了高位减仓的机会，或者发现基金经理早已不是自己中意的那个。
★弊端：深受长期投资理论毒害。基金适合长期投资，但不是什么品种都适合长期投资，什么时候都适合拿着同样的组合不动。
★支招：长期投资和阶段性持有并不矛盾，适时减仓和调换是回避系统性风险和非系统性风险的重要手段。
以历史论英雄
经常有投资者说“这只基金好，赚了；那只基金不好，赔了”。也有不少投资者选择基金，就靠各种所谓的评级，哪个“星”多买哪个。
★弊端：基金投资的收益是时点和品种的综合表现，基金挣钱可能是因为当初介入的点位比较低，而赔钱可能是基金经理投资能力有限。所谓评级更是只能做参考，毕竟评级的依据只是该基金的过往表现。
★支招：在单边牛市表现好的基金未必能在震荡市里表现出色，单纯依据绝对收益来判断基金优劣显然有些偏颇。
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基金论语第三则：投资需要耐力 来源：和讯
经过了寒冷的冬天才知道只有松柏依然保持青葱。
巴菲特也说过,“只有退潮了,才知道谁在裸泳”。
投资上,孔子和巴菲特观点异曲同工。只有在股市下跌时才会发现什么样的股票是好股票。下跌时优质股由于有坚实的基本面支撑较为抗跌,而形形色色绩差股的空中楼阁则轰然倒塌。基金投资也是同样道理,优质基金未必是短期内跑得最快的那个,但一定是长跑中胜出的那一个。
优质基金如同松柏,在繁盛的春夏季隐没在其他树木中,一片青翠中,不容易被辨别。一旦寒冬到来,万物凋零,松柏才显现出它出类拔萃的本质。在瞬息万变的市场中,好基金并非常常保持排名第一第二,它们未必是阶段冠军,它们低调稳健,却耐力惊人,能带来丰厚的长期回报。
投资基金也需要培养长跑耐力,投资是一场马拉松赛,一时的领先或落后不代表基金的真正实力。很多风光一时的基金只能在牛市或熊市短期跑出好业绩,却无法保持长期稳定的增长。而一些基金多年保持业绩平稳,居于中上游位置,长年下来,收益惊人。这是常常被提到的 “短跑健将”和“长跑冠军”之分。事实上,长跑冠军带来的收益远比短跑健将要丰厚得多。
一月、半年、甚至一年、两年的短期业绩难以说明问题,长期业绩方能反映基金公司的真正实力。现在监管部门也要求基金评级机构“突出中长期排名和评价”,三年为基金评级的起点,即反映这一理念。着眼中长期创造持久收益也符合景顺长城基金公司 “宁取细水长流,不要惊涛裂浪”的投资理念,投资培养起长跑耐性,才能超然面对市场起伏跌宕,静待经济全面复苏带来的回报。
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欧洲债务危机浪潮背后的真实意图 来源：上海证券报 时间：2010年07月08日
欧洲债务危机本身，真的严重到已成世界性的问题吗？其实，欧洲债务危机是一场被一部分在资本市场上的恶意投机资金和他们控制的舆论工具共同作用下而被渲染夸大的危机。他们的目的：一是意在打击欧元，制造整个欧洲经济体的经济不稳定；二是以此扭转美元在国际金融市场中的虚弱趋向，维护美元的世界货币霸主地位；三是打击以中国这样以外贸主导的新兴经济体国家的经济。
现在的世界，影响力越来越大的欧元，在金融领域对美元霸主地位已逐渐构成直接的威胁。因此，打击欧元，就一定可以提高美元的强势地位。如果欧元崩溃，不仅可以彻底消除欧元对美元霸主地位的威胁，而且可以抑制欧洲经济对美国经济的挑战。即使不能摧毁欧元，打破欧元的强势走势形态，对美元也有益无害。所以，在实行打击欧元行动的同时，那些在世界资本市场中的投机资金与他们控制的舆论工具，大肆夸大欧洲债务危机的严重性，以此不仅为其制造市场恐慌情绪，恐吓投资者，抛售其手中的欧元，也为他们在国际资本市场投机活动赢利创造必要的市场氛围条件，加剧了欧元的快速下跌的推力。
中国经济近几十年的快速发展，国民经济生产总值已超越了加拿大、意大利、法国、英国、德国等老牌资本主义发达国家。中国经济即将超越日本，已没有悬念。在这样的情况下，巧妙地遏制中国的经济发展，当然是美国的重要选择。尽管奥巴马一再表示，美国不谋求遏制中国的强大。因为美国已无法遏制中国的强大。奥巴马的表态，并不说明美国所有人都不想遏制中国强大。美国说的一套，做的一套，除其他各种手段之外，用经济手段遏制中国经济是必然的手段。用恶意反倾销手段，用贸易保护主义手段遏制中国的商品出口，遏制中国经济的发展，是明目张胆的手段。采用打击欧元和其他一些非美元货币的战术，用汇率武器，遏制中国的外贸企业发展，以致遏制中国经济的发展，却是一种神不知鬼不觉的迂回攻击手段。
欧盟已成中国对外贸易最重要的伙伴之一，对欧贸易占据中国对外贸易的很大比重。绝大多数中国企业，对外贸易都是采取薄利多销的策略，利润率在10%左右，甚至更低。如果欧元被美元打得贬值20%以上，就会严重遏制中国外贸企业对欧洲的出口，甚至威胁到大批依赖对欧洲贸易的中国外贸企业的生存。由于美国实行一系列不正当的反倾销措施的贸易保护主义，已在一定程度上起到了遏制中国对美正常贸易的作用。在中国对美贸易顺差大幅减少的情况下，如果再加上中国对欧贸易企业出现大幅亏损，对外贸易企业大量歇业和倒闭，必然对中国现在的整体经济产生很大的冲击。
说欧洲债务危机是一场谋杀欧元的阴谋，从高盛公司一开始帮助希腊政府和金融管理层设计的欧元债券发行抵押模式上就可以看出端倪。高盛诱使希腊进入债务圈套，向欧盟金融管理部门长期隐瞒事实真相，形成债务危机，因而不得不求助外力帮助。与此同时，美国资本集团利用希腊债务危机暴发，一方面通过自己控制的媒体，大肆渲染欧洲国家的债务危机的严重性，另一方面，用他们的国际知名评级机构适时发布逐级降低这些国家的信用评级，加剧其国际信用的崩溃，竭力为欧洲债务危机形成新一轮的欧洲金融危机甚至导致欧元的崩溃推波助澜。
如果把“南欧五国”的债务危机状况，放到全球范围比较，显然欧洲债务危机的程度还算是比较轻的。最严重的是希腊，但与美国、日本的债务和财政赤字危机程度相比，还是要轻得多。美国的国债发行量已超13万亿美元大关，达到了其GDP的90%之多。日本国债总额已达到GDP的229%，是世界上债务问题危机最严重最危险的国家，比起希腊国债达到GDP的120%左右，几乎翻倍。可是，标准普尔、穆迪、惠誉这三家目前国际上公认的最具权威性的专业信用评级机构，从未对美、日的国债和财政赤字向世界发出过任何警告，却在欧洲那些国家债务问题暴发时，大肆渲染。因为这三家世界上最具权威性的专业信用评级机构，都是控制在美国大资本集团手中。
但是，欧洲毕竟是个资本主义历史悠久的地区，金融资本市场发达，金融风险控制能力比美国更强，金融秩序更加规范，更没有美国那么多难以控制的金融衍生产品会导致大规模的金融危机。所以，欧洲的金融风险完全是可控的，不太可能出现华尔街金融大海啸般的金融危机。欧洲主要的核心大国已意识到救助处于债券危机漩涡中的欧元国家的必要性，欧盟也已采取了有力的具体措施。所以，欧洲债务危机形成大规模金融危机的可能性是不大的。
(汤闯新 独立财经分析人士，著有《美国的秘密》)
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